安徽国资委中国平安股票估值是多少 中国平安股票行情分析

如何给一只股票定价?

或者说如何对一家公司进行估值?

经常有朋友会问到这个问题,说实在的,这个问题很难回答。即使再厉害的数学家也没可能算出股票的精准价格,因为影响股票涨跌的因素有很多,股市固然有基本的价值规律在潜移默化间运行,但人性、人情、人的心理却也在其间发挥着重要的、不可替代的影响。

那既然如此,为什么还要学估值的方法呢?

因为越是投机的市场,估值越重要。A股市场正是因为不成熟,才会有大量的定价错误现象,差的股票可以炒到很贵,而好的股票也会有很便宜的时候,我们就是要用估值法,让自己拥有理性的思考。

记住好股票=好公司+合理估值

大家应该还听过:会买的是徒弟,会卖的才是师傅。对啊,你或许可以听朋友的推荐买到一只好股票,那什么时候该卖出呢?这个时候估值方法就能辅助我们作出决策。

常见的估值方法有很多种,比如PE法、PB法、PEG法、市现率法、现金流折算法等......不同的行业,适用的方法是有区别的,而其中最常用的就是PE估值法,今天我们就先来详细介绍一下PE估值法。

什么是PE估值法

PE就是市盈率,市盈率(PE)=Price/Earings,Price是股票价格,Earings是每股赚多少钱。

市盈率(PE)=价格/每股收益,PE就是推算这笔投资几年能够回本。

比如说你现在买某个股票,PE是8,则表示在分红机制不变的前提下投入一笔钱八年可以回本。投资8年回本,年化投资回报率就是12.5%。

那么:

30倍PE=年化3.33%

20倍PE=年化5%

10倍PE=年化10%

所以一般情况下股票PE值超过30,我们基本上看不懂,换成聪明的资本都会找更好的选择,因为很少有人愿意一笔投资,等上30年才回本…….

当然高成长的股票又另当别论,人们愿意给出更高的PE估值(预测将来利润快速增长,回本周期能很快缩短),所以通常高成长的股票(例如科技股)我们还采用其他的估值方法,比如PEG法。

回到PE估值法,其公式为:

合理股价=每股收益(EPS)x合理的市盈率(P/E)

(注:EPS在交易软件F10中即可查看)

在其它条件不变下,EPS预估成长率越高,合理P/E值就会越高,绝对合理股价就会出现上涨;高EPS成长股享有高的合理P/E,低成长股享有低的合理P/E;通常我们在比较稳定的行业优先采用PE估值法。

如何计算PE

根据计算时采用的不同方法,可以将市盈率分为:

静态市盈率,简称PELYR

静态市盈率被广泛谈及也是人们通常所指。计算方式:

静态市盈率=当前的总市值/上一年的净利润

但是这种方法较难反应企业最近季度的利润,所以就有了PETTM。

滚动市盈率,简称PETTM计算方式:

滚动市盈率=当前的总市值/过去4个季度的净利润之和

PETTM体现的是企业过去4个季度的利润估值,相比PELYR数据更新更及时。但研究企业估值更关心的是未来的业绩与当前股价的关系,所以就有了动态市盈率。

动态市盈率,简称PE(动)计算方式:

它是是针对未来的预测利润的市盈率,常用的计算方法有两种:

动态市盈率=静态市盈率x动态系数

动态系数为1/(1+i)n,i为企业每股收益的增长性比率,n为企业的可持续发展的存续期。

比如说,上市公司当前股价为20元,每股收益为0.5元,上年同期每股收益为0.4元,成长性为25%,即i=25%,该企业未来保持该增长速度的时间可持续5年,即n=5;

则动态系数为1/(1+25%)5=32.8%。

而我们看静态市盈率:20元/0.5元=40倍,相应地,动态市盈率为40×32.8%=13.12倍。两者相比,差别之大,相信普通投资者看了会大吃一惊,恍然大悟。

通过上面的例子大家可以看出,计算动态市盈率的重点在于动态系数,而动态系数又是通过投资者对于企业的过去增长率和预计保持年数计算所得,然而市场风云变幻,企业能否保持持续盈利能力也是一个未知数,所以上面的方法有时候看来也过于简单粗暴。不过这也告诉了投资者一个简单朴素而又深刻的道理,那就是投资一定要选择有持续成长性的公司。

PE估值法在投资中的意义

PE估值不仅是衡量公司性价比的标尺,对整个市场性价比衡量也同样有意义。

·历史对比

市盈率的一个运用是将公司目前估值状况与自身历史估值状况进行对比。计算出历史各年度的平均市盈率、最大市盈率、最小市盈率等数据,再与目前的市盈率对比,就可以大致知道股票的估值便宜与否,如果处于历史市盈率的下轨,则较为便宜。不过值得一提的是历史数据未必能够简单用来对比,因为公司所处的发展阶段未必相同,公司所面临的竞争环境未必相同。

·同行对比


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